Китайские фондовые биржи: как они устроены

Китайские фондовые биржи: как они устроены

Одной из наиболее ярких черт азиатского рынка является наличие жесткого регулирования со стороны государств, и особенно это заметно на китайском фондовом рынке. Чем же он привлекает инвесторов со всего мира и как устроен — в статье.

29 мая 2023 8 минут

Китайские фондовые биржи не так популярны, как американские, но находятся в десятке крупнейших по капитализации. Кроме того, в 2019 году рынок китайских облигаций занимал третье место в мире по своему размеру. Его объем составлял около 95% ВВП, а более 50% эмитентов были представлены государственными компаниями.

Откройте ИИС

Получайте налоговый вычет до 52 000 ₽

• Краткая история китайского фондового рынка
• Особенности китайских фондовых рынков
• Самые крупные азиатские биржи
• Шанхайская фондовая биржа
• Шэньчжэньская биржа
• Гонконгская биржа
• Виды акций на китайских фондовых биржах
• Режимы торгов
• Преимущества и риски для инвесторов
• Кратко

Краткая история китайского фондового рынка

В 1918 году после принятия «Закона об обмене ценных бумаг» была учреждена первая официальная биржа ценных бумаг в Китае — Пекинская. Это привело к появлению бирж по всей стране, но по мере смены идеологии государственной собственности они утратили свою значимость. В 1952 году руководство КНР закрыло биржи, поскольку они противоречили доминирующей государственной идеологии.

Фондовым рынкам Китая понадобилось 40 лет, чтобы восстановиться: после экономических реформ начала 1979 года небольшие фирмы начали использовать ценные бумаги, подобные акциям, в своих локальных сообществах. Идея «теневого рынка ценных бумаг» дошла до Пекина, и с 1980-х годов правительство начало создавать собственные биржи. Наиболее успешно это получилось в провинциях Шанхай и Шэньчжэнь. В 1986 году сделки с ценными бумагами были официально разрешены в Шеньяне, Шанхае, Шэньчжэне, Гуандуне, Чанчжоу, Ухани и Чунцине. Основным предметом торговли выступали облигации, а популярность акций была ограничена.

Еще по теме

Что Китай значит для России

17 апреля 2023 9 минут

Во время «биржевого бума» Пекин определил семь городов, в которых были официальные биржи, но со временем осталось только два: Шэньчжэнь и Шанхай. Шанхай стал центром торговли облигациями, а акциями торговали преимущественно в Шэньчжэне.

В ноябре 1990 года была открыта новая Шанхайская биржа — Shanghai Stock Exchange (SSE). В июле 1991 года — Шэньчжэньская — Shenzhen Stock Exchange (SZSE). С одной стороны, до 1995 года фондовые биржи Китая помогали в формировании акционерных обществ в целом, а с другой — шла государственная регламентация деятельности самих бирж. В 1999 году был принят «Закон о ценных бумагах Китайской Народной Республики» — первый законодательный документ от правительства КНР о рынке ценных бумаг, который охватывал как нормативно-правовую базу, так и правила выпуска ценных бумаг, торговли, процедуры для самих бирж и так далее.

Особенности китайских фондовых рынков

Главная особенность фондовых бирж континентального Китая — избыточный спрос со стороны индивидуальных инвесторов при ограниченном числе акций. Дело в том, что около 90% участников торгов на китайской фондовой бирже — физические лица. Из-за этого рынку свойственны большая волатильность и высокая востребованность ценных бумаг, которые торгуются внутри страны.

Кроме того, само правительство Китая старается максимально удержать капитал внутри страны. Поэтому для получения зарубежных листингов даже за пределами континентального Китая, в том числе в Гонконге, китайские компании должны получить разрешение регулятора, а он выдает их в исключительных случаях.

Еще по теме

Во что инвестировать: три стратегии на 2023 год

23 января 2023 11 минут

Самые крупные азиатские биржи

Экономика Китая уже давно стремится занять лидирующие позиции в мире. Более того, считается, что китайский фондовый рынок по темпам роста обходит мировые показатели. На март 2022 года крупнейшими фондовыми биржами в Азии являлись:

1. Shanghai Stock Exchange (China) — $7,37 трлн
2. Japan Exchange Group (Japan) — $6 трлн
3. Shenzhen Stock Exchange (China) — $5,33 трлн
4. Hong Kong Stock Exchange (Hong Kong) — $4,97 трлн
5. National Stock Exchange of India (India) — $3,45 трлн

Shanghai Stock Exchange (China) занимает третье место в десятке крупнейших мировых бирж. Для сравнения: капитализация NYSE (USA) составляет $27,21 трлн, а NASDAQ (USA) — $22,42 трлн.

Некоторые IPO, относящиеся к крупнейшим в мире, проходили на китайском фондовом рынке. Например, Agricultural Bank of China при размещении в Шанхае привлек больше 22 млрд долларов США.

Шанхайская фондовая биржа

Шанхайская биржа, или SSE, была основана в 1990 году. Она более чем в семь раз младше Нью-Йоркской, а по капитализации уступает ей в три раза — 7,37 трлн против 27,2 трлн долларов США по состоянию на июнь 2021 года.

При этом с 2014 по 2018 год капитализация биржи удвоилась: это связано с рядом государственных реформ, которые позволили получить нерезидентам доступ к рынку. Сейчас на Шанхайской бирже торгуется более 1400 компаний. Правда, большая часть из них — государственные.

Также на Шанхайской бирже есть отдельная площадка, в 2019 году объединившая 25 технологических компаний, — STAR Market. Ранее акции включенных компаний не размещались на бирже. Площадка стала локальным ответом NASDAQ, мотивирующим крупнейшие китайские фирмы размещаться внутри страны, а не на зарубежных площадках, поэтому требования к компаниям для включения в индекс ниже.

Шэньчжэньская биржа

Шэньчжэньская биржа уступает Шанхайской по капитализации, но превышает по числу листингов: на начало 2021 года их было более 2300. Аналогично STAR Market на Шанхайской бирже, на Шэньчжэньской есть ChiNext — отдельная площадка, где по состоянию на 30 марта 2020 года торгуются акции более чем 800 компаний. Фактически STAR Market и ChiNext дополняют друг друга: первая фокусируется на научно-технических компаниях, а вторая — на инновациях в целом.

Гонконгская биржа

Шанхайская и Шэньчжэньская биржи являются, по сути, изолированными рынками капитала: нерезиденты допускаются редко, приток иностранного капитала ограничен, расчеты ведутся в местной валюте — китайских юанях. Основными участниками торгов выступают индивидуальные инвесторы. Гонконгская же пользуется преимуществами открытого рынка и охотно предоставляет доступ иностранным резидентам даже к участию в IPO китайских компаний. Расчеты ведутся в гонконгских долларах. Однако есть нюанс: практически все компании зарегистрированы в офшорных юрисдикциях, и инвестор покупает ценные бумаги VIE — компании с переменной долей участия, по сути, «прокладку».

Фондовые рынки Китая и Гонконга имеют разные нормативно-правовые базы и разные регуляторы.

Гонконгская фондовая биржа была создана в 1986 году путем объединения четырех других фондовых бирж. Поскольку именно эта площадка освобождена от значительной части правительственных ограничений, она в свое время стала мостом, позволяющим иностранным инвесторам приобретать акции, размещенные на биржах Шанхая и Шэньчжэня.

Виды акций на китайских фондовых биржах

На биржах Китая обращается несколько видов акций.

А-акции. Обыкновенные акции, которые зарегистрированы на материковом Китае и номинированы в китайских юанях. Торгуются на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах. Они доступны только резидентам или институциональным инвесторам со специализированной квалификацией QFII или QDII, выработанной правительством Китая. На Шанхайской фондовой бирже обращалось 1657 А-акций с общей капитализацией $6,55 трлн, а на Шэньчжэньской — 2631 общей капитализацией $5,3 трлн.

В-акции. Обыкновенные акции, которые номинированы в юанях, но торги ими проходят в гонконгских долларах в Шэньчжэне и долларах США в Шанхае. Они доступны китайским частным инвесторам с валютными счетами, а также нерезидентам. На Шанхайской фондовой бирже обращалось 45 бумаг такого типа с общей капитализацией $14,7 млрд, а на Шэньчжэньской — всего 42 на сумму $7,9 млрд.

Еще по теме

Куда инвестировать 100 000 рублей в 2023 году: 3 идеи

12 апреля 2023 11 минут

Остальные виды акций торгуются на офшорном рынке Китая — в Гонконге. Это значит, что нерезиденты могут покупать их практически без ограничений:

• H-акции — ценные бумаги, зарегистрированные на материковом Китае, но торгующиеся в гонконгских долларах.
• Red chips — ценные бумаги, зарегистрированные в Гонконге, но основной бизнес эмитента ведется на материковом Китае. Такой вид акций выпускают китайские государственные компании.
• P-chips — ценные бумаги, которые выпускают частные лица, чей бизнес сосредоточен в основном на материковой части Китая.
• N-chips — ценные бумаги компаний, которые большую часть прибыли получают на материковом Китае, но торгуются на зарубежных биржах, например NYSE. Такие акции еще называют ADR.

Иногда компании имеют двойной листинг: А-акции на локальном рынке и H-акции в Гонконге. В этом случае можно увидеть большую разницу в их оценке рынком. Это связано с тем, что Гонконгская биржа более открытая и на ней представлены профессиональные участники фондового рынка. Как правило, они более негативно оценивают риски и возможности китайских компаний, чем локальные инвесторы.

Большая часть представленных акций компаний на бирже полностью или частично государственные. Инвесторам доступны акции, торгуемые на Гонконгской фондовой бирже, а на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах — только акции типа B, изначально созданные для иностранных инвестиций.

Режимы торгов

Время в Китае опережает московское на пять часов. Каждая площадка имеет свое расписание. Торговые сессии на крупнейших площадках:

Еще по теме

Как инвестировать в Китай в 2023 году

17 апреля 2023 6 минут

1. SSE (Шанхай) — две торговые сессии с перерывом в полтора часа: с 9:00 до 11:00 и с 13:00 до 15:00 по местному времени.
2. SZSE (Шэньчжэнь) — торговые сессии с 9:30 по 11:30 и с 01:00 до 03:00.
3. HKEX (Гонконг) — торговые сессии с 9:30 до 12:00 и с 13:00 до 16:00.

Преимущества и риски для инвесторов

Наиболее яркая черта китайских финансовых рынков — высокая степень государственного контроля. Правительство может вмешиваться в процессы и искусственно занижать или завышать стоимость, например, первичного размещения. Существуют лимиты того, какая доля акций компании может принадлежать иностранным инвесторам, а сколько в целом может находиться в руках у одного инвестора.

По данным Goldman Sachs на февраль 2022 года, доля нерезидентов на китайском фондовом рынке составляла всего 4,5% от всей его капитализации.

Однако одна из ведущих проблем для российского инвестора — слабое понимание специфики устройства азиатского рынка и ведения бизнеса. Американский рынок гораздо более открыт для инвесторов, и компании продолжительное время тратили огромные деньги на продвижение продуктов на российском рынке. Инвесторы, как и потребители, совсем недавно узнали о брендах Xiaomi, хотя компания Apple знакома российскому потребителю уже десятилетия. Аналогично выглядит ситуация и сектором электромобилей: Tesla по-прежнему остается в топе ценных бумаг и виш-листах отечественных инвесторов, хотя китайцы готовы поставлять в Россию почти десяток брендов — Li One, NIO ES8, BYD Tang и Han, Xpeng G3 и P7, Neta U. Акции некоторых из них также представлены на бирже.

20 июня 2022 года СПБ Биржа начала торги акциями 12 компаний с листингом на Гонконгской бирже. С 11 по 28 июля участники торгов заключили 33 800 сделок на 134,5 млн гонконгских долларов. Брокеры постепенно открывают доступ к этим инструментам.

Тем не менее китайская экономика является одной из крупнейших в мире, а фондовый рынок Китая — вторым по величине в мире после американского. Вполне возможно, в ближайшее время его ждет второй бум популярности среди нерезидентов.

Кратко

1. Китай входит в крупнейшие мировые экономики, а китайские фондовые биржи — в крупнейшие биржи мира.
2. Большая часть преимуществ инвестирования в Китай связана с растущей экономикой, а большая часть рисков — с высоким влиянием правительства.
3. Китайский фондовый рынок составляют три крупнейшие биржи: Шанхайская биржа — Shanghai Stock Exchange (SSE), Шэньчжэньская — Shenzhen Stock Exchange (SZSE) и Гонконгская — Hong Kong Stock Exchange (HKEK).
4. Гонконгская фондовая биржа имеет собственную законодательную базу и регулятор. Она более доступна для нерезидентов и иностранного капитала.

Изучите динамику китайского юаня

По подсчетам аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, объем торгов юанем с расчетом «завтра» за апрель месяц вырос до 1,84 трлн рублей. Следите за динамикой китайского юаня в приложении.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Вадим Кизимов Автор
Ссылка скопирована

• Регистрация
• Вход
• Блог
• Пресс-центр
• Справка
• Соглашение
• О компании
• Раскрытие информации
• Контактная информация
• Продукты партнёров
• Получателям финансовых услуг
• Информация депозитария
• Карта сайта
• Подписка «Газпром Бонус»
• Безопасность
• Во что инвестировать
• Каталог
• Политика обработки ПДн

Доступно в Google Play Для устройств Apple Доступно в AppGallery Доступно в Galaxy Store Доступно в RuStore Доступно в GetApps

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а так же лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России 08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте. Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на сайт брокера за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Apple, IOS, IPhone и App Store являются товарным знаком Apple Inc. Android, Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками корпорации Google LLC. Робот Android воспроизводится или модифицируется на основе работы, созданной и распространенной Google, и используется в соответствии с условиями, описанными в лицензии Creative Commons 3.0 Attribution. Логотип GetApps является знаком обслуживания Gartner, Inc. и/или ее дочерних компаний и используется здесь с разрешения. Все права защищены

© 2023 Ньютон Инвестиции

Как инвестировать или торговать на китайских биржах.

В последние годы китайские фондовые и фьючерсные рынки становятся все более привлекательными для иностранных инвесторов из-за того, насколько быстро развивается китайская экономика, деловая среда и финансовые рынки.

Говорят, что оракул из Омахи Уоррен Баффетт однажды заявил, что 19 век принадлежит британцам, а 20 век принадлежит США, но 21 век определенно принадлежит Китаю.

Похоже, что экономические преобразования Китая привлекли внимание крупнейших инвесторов со всего мира на его быстро развивающихся финансовых рынках.

С тех пор, как Китай начал открывать свою экономику миру в 1978 году, он стал свидетелем огромного экономического роста и стал одной из самых быстрорастущих экономик в 21 веке. Фактически, по данным Исследовательской службы Конгресса, за последние три десятилетия валовой внутренний продукт (ВВП) Китая ежегодно рос в среднем примерно на 10%, и более 800 миллионов человек были спасены от бедности.

На данный момент Китай является второй по величине экономикой в мире по ВВП и крупнейшим производителем в мире. Фактически, он является крупнейшим по ВВП по паритету покупательной способности (ППС). Это крупный экспортер электроники, медицинского оборудования, машин и транспортных средств. Некоторые из крупнейших компаний мира базируются в Китае и котируются на китайских фондовых рынках. Хотя китайский фондовый рынок и другие финансовые рынки относительно моложе, чем фондовый рынок США, они растут с каждым днем.

Почему люди хотят торговать китайскими акциями?

Вам может быть интересно, можете ли вы торговать китайскими акциями. Да, можете. Поскольку Китай снял ограничение на иностранные инвестиции в 2002 году, иностранцы могут инвестировать в китайские акции, но этот процесс все еще сложнее, чем покупка акций на вашем внутреннем рынке – легче инвестировать в свои местные акции, чем покупать акции в Китае.

Верно и обратное: граждане Китая могут покупать иностранные акции, если захотят, потому что нет явных положений, запрещающих гражданам, не являющимся гражданами других стран, инвестировать в зарубежный фондовый рынок. Фактически, многие поставщики финансовых услуг обслуживают международных клиентов, в том числе граждан Китая, которые хотят покупать акции.

Но зачем вам торговать иностранными акциями или инвестировать в них? Какие преимущества и риски связаны с торговлей китайскими акциями? Что ж, вот некоторые из причин, по которым некоторые трейдеры и инвесторы пробуют свои силы в китайских акциях:

• Отличный вариант для диверсификации.
• Потенциал более высокой прибыли.
• Способ защитить богатство от местной инфляции.
• Воздействие другой деловой среды.

1. Диверсификация.

Это процесс распределения ваших инвестиций таким образом, чтобы уменьшить вашу подверженность одному активу или рынку. По сути, это способ управления риском за счет минимизации вашей подверженности одной из форм риска. Инвестирование части вашего капитала в иностранные акции вместо того, чтобы оставлять все на внутреннем рынке, может быть хорошим способом диверсифицировать вашу подверженность риску.

Причина в том, что международные рынки не часто коррелируют с внутренними, и тому есть много причин. Некоторые из причин, по которым рынки ведут себя по-разному, включают:

• Фискальная и денежно-кредитная политика.
• Нормативно-правовые акты.
• Технологическая специализация.
• Культурные и социологические различия.

2. Возможность более высокой доходности.

Зарубежные рынки могут предложить потенциал для получения более высокой прибыли, чем та, которую обычно можно получить на внутреннем рынке. Одна из причин более высокого потенциала прибыли заключается в том, что некоторые из этих зарубежных стран, особенно страны с формирующейся рыночной экономикой, такие как Китай, растут более быстрыми темпами, чем развитые страны.

Еще одна причина более высокой доходности заключается в том, что в этих странах с формирующейся рыночной экономикой часто наблюдаются более высокие темпы инфляции, а предприятия часто настроены на получение прибыли, превышающей темпы инфляции. Следовательно, ожидаемая прибыль от инвестиций в страны с развивающейся экономикой должна быть выше, чем от инвестиций в страны с развитой экономикой.

3. Сохранение капитала.

Это не всегда тот случай, когда инвесторы из разных стран ищут большей прибыли в странах с развивающейся экономикой. Бывают ситуации, когда инвесторы из менее стабильных экономик вкладывают средства в развитые страны, даже если они предлагают более низкий потенциал доходности.

В большинстве случаев в этой ситуации инвесторы стремятся защитить свое богатство от последствий гиперинфляции, которая обесценивает их местные валюты. Конечно, это может быть в дополнение к диверсификации, которую они получают от международных инвестиций.

4. Воздействие на другую страну.

Бывают ситуации, когда единственной причиной инвестирования на зарубежный рынок может быть просто получение позиций на этом рынке. Причиной этого может быть политическое влияние. Некоторые люди также могут стремиться к налоговой эффективности.

Потенциальные риски.

Несмотря на все многочисленные преимущества, существует ряд рисков, поэтому вам необходимо взвесить риски и преимущества. Вот общие риски, которые следует учитывать:

• Риски обменного курса.
• Враждебная политика.
• Отсутствие ликвидности.
• Более высокая торговая стоимость.
• Плохое корпоративное управление и более высокие шансы банкротства.
• Политические риски.

1. Курсовые риски.

Основной риск, с которым вы сталкиваетесь при инвестировании в китайские акции – это валютный риск. Этот риск возникает из-за того, что вам придется конвертировать свои деньги в местную валюту рынка, на котором вы хотите инвестировать. Когда вы хотите продать свои инвестиции, вы должны конвертировать выручку обратно в рубли.

Колебания курса местной валюты могут повлиять на вашу фактическую рентабельность инвестиций. Например, если ваши инвестиции увеличились на 7%, но местная валюта обесценилась на 8% к тому времени, когда вы продали свои инвестиции, вы получите чистый убыток в качестве фактического дохода, когда вы конвертируете местную валюту обратно в рубли.

2. Враждебная политика.

Один из основных рисков, связанных с некоторыми развивающимися странами, заключается в том, что политика правительства может измениться в любой момент. Достаточно всего одной плохой политики, чтобы ваши вложения пошли насмарку. В некоторых странах с развивающейся экономикой правительство жестко регулирует обменные курсы и может принять решение о понижении обменного курса в любое время.

Враждебная политика может касаться чего угодно – это также могут быть повышенные налоги на иностранные инвестиции.

3. Отсутствие ликвидности.

Есть еще проблема ликвидности. Как правило, ликвидность фондовых рынков в странах с развивающейся экономикой нельзя сравнивать с ликвидностью фондовых рынков в развитых странах. В результате на этих рынках часто наблюдается большая волатильность, что может негативно сказаться на инвесторах.

Например, если инвестор пытается продать акции на неликвидном рынке, высока вероятность того, что его заказы не будут выполнены по текущей цене. Сделки, скорее всего, пройдут на неблагоприятном уровне, что подвергнет инвестора потенциальным убыткам.

4. Более высокие торговые издержки.

Из-за нехватки ликвидности на этих рынках и связанной с этим волатильности спред между предложением и покупкой может быть очень высоким, что увеличивает ваши торговые издержки. Брокер может взимать более высокие комиссии, поскольку им будет сложнее выполнить ваши заказы.

5. Плохое корпоративное управление и более высокие шансы банкротства.

Известно, что китайский рынок все еще имеет слабые системы корпоративного управления, при этом руководство или даже правительство имеют больший вес в отношении управления компанией, чем акционеры. Но мы знаем, что прочная структура корпоративного управления в любой организации очень важна для получения положительной доходности акций.

Часто существуют ограничения на корпоративные поглощения, которые могут снизить эффективность управления, поскольку им не нужно бороться за свою работу. Плохая структура управления в сочетании с более слабыми системами бухгалтерского учета может подвергнуть эти компании более высокому риску банкротства.

6. Политические риски.

В отличие от развитых стран, которые склонны следовать дисциплине свободного рынка с минимальным вмешательством государства, на развивающихся рынках правительства и предприятия часто пересекаются. И есть такие вещи, как субсидии, множественное налогообложение, изменение политики и так далее.

Бывают также более частые случаи забастовок, когда рабочие уходят с работы или даже крадут ресурсы. Также высок риск гражданских беспорядков, которые могут перерасти в полномасштабную гражданскую войну.

Что нужно знать о китайском фондовом рынке.

Теперь давайте посмотрим на китайский фондовый рынок. Фондовый рынок Китая часто называют Шанхайской фондовой биржей (SSE), но SSE – не единственная крупная фондовая биржа в Китае. Это даже не единственный в материковом Китае, не говоря уже о всем Китае, включая Гонконг.

Китайский фондовый рынок состоит из трех основных фондовых бирж:

• Шанхайская фондовая биржа (SSE).
• Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE).
• Гонконгская фондовая биржа (HKG).

1. Шанхайская фондовая биржа (SSE).

SSE, как и SZSE, находится в материковом Китае и, как следует из названия, находится в торговом городе Шанхай. SSE – крупнейшая и старейшая фондовая биржа материкового Китая, и 4-я по величине фондовая биржа в мире по рыночной капитализации. Она управляется Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC). SSE восходит к 1860-м годам, но была закрыт в 1949 году, когда к власти пришли коммунисты. Биржа была открыта только в 1990 году после того, как Китай начал открывать свою экономику.

На SSE для каждой листинговой компании, торгующейся на бирже, существует два основных класса акций: акции A и акции B. В то время как B-акции котируются в долларах США и, как правило, открыты для иностранных инвестиций, A-акции котируются в юанях и доступны для иностранных инвестиций только через квалифицированную программу, известную как QFII.

2. Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE).

Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) была основана 1 декабря 1990 года и расположена в Шэньчжэне, городе на юго-востоке Китая. Несмотря на то, что ей всего около 30 лет, SZSE является восьмой по величине фондовой биржей в мире по рыночной капитализации. Продукты, торгуемые на SZSE, включают A-акции, B-акции, индексы, паевые инвестиционные фонды, продукты с фиксированным доходом и диверсифицированные производные финансовые продукты. Как и на SSE, иностранцы могут торговать B-акциями, но могут торговать A-акциями только через программу QFII.

QFII (Qualified Foreign Institutional Investor), аббревиатура от «Квалифицированный иностранный институциональный инвестор», представляет собой программу, которая позволяет определенным лицензированным международным инвесторам инвестировать в акции, котирующиеся на фондовых биржах материкового Китая. Программа была введена Китайской Народной Республикой в 2002 году для предоставления иностранным институциональным инвесторам права торговать на фондовых биржах в Шанхае и Шэньчжэне.

До создания программы QFII инвесторам из других стран не разрешалось покупать или продавать акции на китайских биржах из-за того, что страна жестко контролирует потоки капитала.

3. Гонконгская фондовая биржа (HKG).

Гонконгская фондовая биржа (HKG) была основана в 1891 году, но впервые она начала перечислять крупнейшие китайские государственные предприятия в середине 1990-х годов, поскольку Гонконг является политически автономным регионом от материкового Китая. Компании материкового Китая котируются на акциях H и могут продаваться иностранными инвесторами. Все акции, торгуемые на Гонконгской фондовой бирже, номинированы в гонконгских долларах (HKD).

История фондового рынка Китая – читайте тут.

Выгодно ли инвестировать в Китай?

Да, может быть. Но ответ не так однозначен. Все зависит от вашей ситуации и от того, чего вы хотите достичь. Китай является одной из крупнейших экономик мира и является домом для некоторых из крупнейших компаний в Азии, и вот некоторые из них:

• Alibaba (Конгломерат).
• Tencent (Конгломерат).
• Industrial and Commercial Bank of China (Банковское дело).
• Ping An Insurance (Страхование).
• China Construction Bank (Банковское дело).
• Agricultural Bank of China (Банковское дело).
• Kweichow Moutai (Напитки).
• PetroChina (Нефть и газ).
• Bank of China (Коммерческий банкинг).
• China Merchants Bank (Коммерческий банкинг).

Интересно, что большинство из этих компаний продемонстрировали способность к росту и продолжают расти. И это не только вышеперечисленные компании, в Китае есть тысячи хороших компаний с потенциалом роста. Следовательно, имеет смысл инвестировать в любую из тех компаний, которые уже популярны среди местных инвесторов.

Итак, если вы хотите диверсифицировать свои инвестиции, возможно, будет разумно инвестировать в китайские акции, и Китай может быть хорошим местом для поиска стоимостных акций и акций роста – есть широкий выбор китайских компаний. Но дело не только в долгосрочном инвестировании.

Китайские фондовые рынки также достаточно развиты для краткосрочной торговли. Краткосрочные трейдеры, которые ищут больше инструментов для торговли, могут извлечь выгоду из множества акций, котирующихся на различных китайских фондовых биржах.

Китайские фондовые рынки хороши тем, что они обладают высокой ликвидностью. Огромное население Китая и быстрорастущая экономика создают большое количество потенциальных инвесторов, что способствует процветанию их фондовых рынков. При наличии многих потенциальных инвесторов фондовые рынки, как правило, обладают хорошей ликвидностью, что позволяет легко входить на рынок и выходить с него, поэтому проблема поиска контрагента в торговле сводится к минимуму.

Однако у правительства по-прежнему есть интересы, и оно контролирует множество компаний в материковом Китае. Акционерам, особенно иностранным, может быть запрещено иметь большое влияние на управление компаниями. Всегда утверждалось, что китайское правительство манипулирует юанем, что может повлиять на доходность инвестора при конвертации его средств в рубли.

Как инвестировать в китайские акции.

Как иностранец, вы можете инвестировать в китайские акции, даже в Tencent Holding. Да, вы можете купить акции Tencent в любом месте, и есть много способов сделать это. Однако три наиболее распространенных способа инвестирования в китайские акции включают следующее:

• Депозитарные расписки.
• Паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды.
• Зарубежные брокеры.

1. Депозитарные расписки.

Некоторые китайские компании котируются на фондовых биржах других стран. Например, многие из них котируются на NASDAQ и Нью-Йоркской фондовой бирже в США и на Лондонской фондовой бирже в Великобритании. Фактически, по данным Американско-китайской комиссии по обзору экономики и безопасности, по состоянию на февраль 2019 года на биржах США зарегистрировано 156 китайских компаний. Некоторые из компаний включают:

• Alibaba Group Holdings (BABA).
• Китайские автомобильные системы (CAAS).
• Acorn International, Inc (ATV).
• Корпорация Weibo (ВБ).
• Concord Medical Services Holdings Limited (CCM).

Читайте в нашей статье про ТОП 10 лучших акций Китая.

2. Паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды ETF.

Еще один способ инвестировать в китайские акции – это покупать паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды ETF, которые отслеживают китайские фондовые рынки. Одна хорошая вещь в покупке ETF заключается в том, что он автоматически предлагает вам диверсифицированный портфель, и в этом случае вы получаете доступ к иностранным компаниям. Диверсифицируясь на иностранном рынке, вы также распределяете свой риск между сотнями или даже тысячами компаний.

Еще одно преимущество покупки фонда состоит в том, что им не нужно активно управлять, поэтому они, как правило, дешевле, чем создание портфеля иностранных акций. Если вы рассматриваете этот вариант, ищите фонды, которые отслеживают китайские фондовые индексы.

3. Покупка акций A, B и H через трансграничного брокера.

Один из простых способов купить акции китайских акций, котирующихся на китайских фондовых биржах, это зарегистрироваться у любого трансграничного брокера, имеющего лицензию на торговлю на этих биржах. Например, вы можете покупать китайские акции через Interactive Brokers.

У любого из этих брокеров вы можете купить акции Tencent или любые другие китайские акции, которые хотите добавить в свой портфель.

Торговля фьючерсами на Китайском рынке.

На фьючерсном рынке участники могут покупать и продавать контракты на поставку базового актива в определенную дату в будущем. Базовым активом может быть товар или финансовый актив, например отдельные акции или фондовый индекс, в то время как поставка также может осуществляться путем финансовых расчетов, особенно когда актив является финансовым продуктом.

Хотя резидентам и гражданам легче участвовать на их внутреннем фьючерсном рынке, можно также торговать фьючерсами в другой стране, если законы страны позволяют иностранцам участвовать в ее фьючерсном рынке.

Могут ли иностранцы торговать фьючерсами в Китае?

Да, иностранцы могут торговать фьючерсами в Китае. Первоначально иностранные компании должны сотрудничать с местными китайскими компаниями для работы на фьючерсных биржах, но Китай находится в процессе предоставления иностранным инвесторам большего доступа к рынку, сняв ограничение на владение фьючерсными компаниями, чтобы иностранные компании могли полностью контролировать свой бизнес. сущности.

Ожидается, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая в ближайшее время выпустит пересмотренное положение о квалифицированных иностранных институциональных инвесторах, которое существенно расширит объем их инвестиций и позволит им торговать на рынке деривативов, включая финансовые и товарные фьючерсы и опционы.

Подводя итоги.

Китай в значительной степени изменил свою экономику за последние три десятилетия, открыв ее для иностранных инвесторов. Иностранцы могут участвовать в финансовых рынках Китая, в том числе на рынках акций и фьючерсов, а граждане Китая также могут инвестировать в зарубежные страны после получения одобрения регулирующих органов.

Источник https://gazprombank.investments/blog/market/chinese-stock-exchange/

Источник https://invest-journal.ru/kak-investirovat-ili-torgovat-na-kitajskih-birzhah